一体化压铸厂商基地及客户梳理

日期：2024-04-30 |   作者: 浓缩机

  华南地区顶级规模的精密铝合金压铸专业企业，国内压铸行业的有突出贡献的公司，四大板块业务——压铸板块、内外饰板块、专用车板块和投资板块

  铸件业务方面涵盖发动机缸体、新能源汽车三电系统壳体、车身及底盘结构件、超大型一体化结构件等产品，客户最重要的包含本田、通用、埃安、比亚迪、蔚来、特斯拉等

  内外饰方面研发制造汽车标牌、散热器格栅以及空调出风口等产品，客户矩阵持续拓宽至吉利、长城、奇瑞等知名厂，2022年成功开拓了小鹏汽车、零跑汽车、光束汽车、哪吒汽车等新客户

  高要基地：分别在金渡(一二工厂)和金利(占地220亩，一期项目于2017年开始投建，于2019年建成投产，压铸车间目前已配备 6800T超大型压铸机、4400T和2500T压铸岛各一套)设有工厂，高要基地主要配套北美克莱斯勒和华南地区客户，龙头地位稳固有小鹏汽车，广汽埃安等

  南通基地：主要配套北美通用和华东地区客户，新能源汽车客户有蔚来汽车，零跑汽车等

  武汉基地：主要配套华中地区客户，如武汉本田、格特拉克、上汽通用武汉公司、郑州日产、小鹏汽车武汉公司等。2017年公司切入内外饰业务领域后，成为通用、福特、菲亚特-克莱斯勒、大众、奔驰、本田、现代起亚、丰田、日产、吉利、长城、奇瑞等知名厂商的一级配套供应商，客户矩阵持续拓宽

  主营汽车铝合金精密铸件研发制造，主要使用在于传统燃油车和新能源汽车的动力总成系统、车身结构件及其他零部件，并掌握高压、低压和重力铸造三大铝合金压铸工艺，前瞻布局一体化压铸领域，设备落地进度在行业前列，已完成蔚来等新势力客户一体化压铸件量产

  2022年汽车类压铸件产品营收占比高达95.19%，主要使用在于汽车的发动机系统、变速箱系统、底盘系统、制动系统、车身结构领域及其他汽车零部件等

  产品开发经验超十年，开发数量和品种行业领先，目前现有的车身结构件良品率基本达到95%以上

  目前已经获得大型一体化结构件后地板项目、前总成项目、上车身一体化项目的定点，在大型一体化结构件产品领域位于行业前列。2023年3月，公告获得某头部新能源汽车主机厂一体化压铸产品项目定点，将为客户开发、生产含前后和侧围一体式大铸件在内一共8个车身铝压铸结构件。项目预计2024年下半年开始量产，项目生命周期四年，预计项目周期内销售总金额4.5亿到5亿

  国内有4个工厂，总部在佛山市，在江苏省南通市、无锡市、天津市设有生产基地，子公司百炼在全球有12个生产基地，分布在墨西哥、中国(武汉、大连、无锡)、法国、匈牙利、塞尔维亚等国家

  2023年5月，发布定增向特定对象发行股票募集资金总额不超过35亿元，用于 安徽、重庆、佛山等生产基地建设。项目建设期 2年，逐步达产期3年，预计项目建成后第6年完全达产，达产后年度营收为15.28亿元，其中车身结构件及一体化大铸件产能预计为71万套，新能源汽车三电系统核心零部件产能预计为32万套

  深耕铝合金精密压铸件十余载，基本的产品基本覆盖汽车动力/底盘/电池系统，以及新能源汽车的变速/传动/电池/悬挂等核心系统，生产制造满足汽车轻量化、电动化、智能化需求的铝合金精密压铸件，产品品类丰富

  目前主要客户有全球知名的大型跨国汽车零部件供应商及新能源主机厂，包括特斯拉、北极星、采埃孚、长城汽车、宁德时代等

  拥有40余台瑞士布勒、德国富莱等自动化压铸机，吨位在210T-4400T，铝压铸产品产能高达5万吨/年。横向扩展工艺品类，由原先的压铸，拓展至锻造、挤出，是全国少数掌握三大工艺并兼具量产能力的企业

  位于北仑的1-5号工厂以高压压铸板块为主，6号为铸锻件工厂，7号工厂以挤压产品为主，8号以机加工为主，9号和10号工厂包含压铸和挤压板块。当前1-8号工厂已基本全部投产，其中6号工厂的新能源汽车精密铸锻件二期项目因疫情影响，项目建设所需 设备采购、运输、安装组织等各方面都受到了制约，预计2023年年底投产。9号工厂在根据建设进度推进中。在浙江省湖州市南浔投资了第11个生产基地，湖州工厂540 地会分两期进行建设，预计会在2025-2026年分批释放产能，对应零部件集成化项目

  (1)新能源汽车动力总成项目拟新增电池系统壳体总成50万套、电控系统结构件146万套、控制管理系统结构件100万套

  (2)轻量化汽车关键零部件项目拟新增传动系统结构件130万套、电控系统壳体总成60万套和电池系统结构件25万套

  (3)汽车轻量化结构件绿色制造项目拟新增传动系统结构件80万套和轻量化车身结构件70万套

  深耕铝合金精密压铸件十余载，基本的产品包括汽车雨刮/动力/热管理/转向/制动等系统，加速布局新能源汽车三电系统、汽车结构件、汽车视觉系统等合金精密压铸件

  布局新能源产品，目前已基本实现新能源三电系统，自动驾驶/ADAS影像系统、热管理系统用铝合金压铸件产品全覆盖

  2022年新能源汽车用产品销售收入占比约为20%，新增订单中新能源占比达70%(三电/智能驾驶/热管理/结构件各占40%/12%/10%/5%)，智能电动化转型加速

  产能方面，储备土地近千亩，包括宁波本部土地356亩、柳州基地90余亩、爱柯迪智能制造科技产业园118亩、墨西哥北美生产基地 76余亩以及安徽含山433亩土地，为后续订单的释放做好产能储备。投产土地在640亩左右，以单亩产值0.12亿元计算，对应爬坡后产值规模将达到77-80亿元，为后续业绩持续增长提供保障。此外，爱柯迪智能制造科技产业园大吨位6100T压铸机于2023年4 月份进场，有助于公司扩大零部件品种

  通过内生外延的方式形成了以“镁合金-铝合金-高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的汽车零部件产业和以顶级通航品牌“钻石”为依托的通用飞机制造产业“双引擎”驱动的发展格局

  镁合金部件方面镁瑞丁定位全球镁合金部件龙头，客户方面已经成为蔚来、比亚迪、小鹏等头部新能源汽车供应商，产品储备方向盘支架、仪表板支架等产品相继已经投入量产，同时储备了包括车身件、电驱壳体等前沿产品

  铝合金轮毂方面为国内汽车铝合金轮毂领域的头部企业，具备年产2200万套产能，，成为奇瑞、比亚迪、长城、问界等主流厂商的核心供应商

  通航飞机方面万丰飞机为全球前三的活塞式固定翼飞机制造商，具备研产销全产业链条核心竞争力。加快国内市场开拓，逐步引入DA50等重磅机型

  国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身制造技术、智能装备及轻量化零部件的一站式解决方案的企业之一

  主要产品为冲压模具(覆盖件模具、轻量化板材模具等)及检具、焊装自动化生产线和智能机器人(移动机器人、机器人系统集成等)及周边设备、轻量化零部件(铝合金精密压铸、一体式压铸件等)

  汽车轻量化零部件业务将围绕汽车一体化压铸车身结构件、轻量化底盘件、动总及三电结构件等精密铝合金压铸件产品，动力总成单车价值量约1000元，车身一体化结构件单车价值量约2000元

  营业收入主要分为汽车制造、计算机/通信和电子设备制造、金属制造和其他收入四大类，主要收入来自于主业务中的汽车精密冲压模具和金属结构件，具体分为新能源汽车、燃油汽车和动力电池三类

  生产基地国内划分华南、华东、华北和西南区域，配套解决客户需求，国外主要为在建的墨西哥祥鑫

  新能源业务产能方面现有动力电池箱体结构件产能为35万套，募投项目扩产产能170万套，其他在建及拟建产能22.5万套，项目建成投产后，将合计拥有227.5万套动力电池箱体

  新能源汽车领域：向广汽埃安、蔚来汽车、比亚迪、小鹏汽车、Karma Automotivr LLC 等企业提供配套供应车身结构件，并为宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、塔菲尔、孚能科技、欣旺达、远景动力、巨湾科技、威睿(吉利汽车)等知名厂商供应动力电池金属结构件等产品

  储能和光伏领域：向华为、新能安、宁德时代、Enphase Energy、Larsen、FENECON GmbH等国内外知名企业供应光伏逆变器、储能等相关产品，目前已经与国内头部光伏逆变器和储能的客户达成合作

  深耕通信及汽车领域铝合金精密压铸件二十余载，目前主要客户包括华为、捷普、爱立信、比亚迪、秦安股份、特斯拉等全球知名通信和汽车领域制造商

  在通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向 系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件，2019-2022汽车类产品占比均在40%左右，其中新能源汽车类产品占比快速提高

  主要实行“以销定产”的生产模式，目前产销利用率始终保持在80%左右。具有压铸机90台，模具设备14台，压铸机成新率较低。技术方面拥有独立的具备大型复杂压铸模具自制能力的模具公司，掌握了免热处理铝合金材料成分控制和应用要求，高真空压铸等高新技术领先

  2023年4月7000T超大型一体化车身结构件下线仪式在美利信现代工业园二期工厂成功举行，一体化压铸量产能力领先行业

  汽车零部件方面随着新能源渗透率的快速提升，传统汽车部分业务将受到一定程度的挤压，加速建设新能源汽车系统、零配件生产线，提高包括新能源汽车零配件产品在内的生产能力，持续扩大现有业务

  主营业务为汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，主要产品有转向、传动、制动系统等铝合金精密压铸件，转向长壳体、转向管柱等转向系统铝压铸壳体占比较高，并不断扩大对新能源汽车配件产能投入

  采用“以销定产”的业务模式，产销率始终维持在100%左右。汽车类产品在2022年的产量与销量分别同比增加23.21%/15.65%

  (1)珠海嵘泰是公司在南方区域的生产基地，定位是发展欧洲市场业务的经营主体

  (3)在美洲和欧洲有多个制造基地、仓储基地、 研发中心以及服务办公室，莱昂嵘泰主要面向北美市场业务，为母公司扩充产能

  与长城、比亚迪等国内主流的新能源汽车厂商达成合作，2022年取得超100万件的精密压铸件订单。披露土地面积约440.14亩，已全部投产，以单亩产值800万计算，对应爬坡后极限产值规模可达35亿

  现有量产产品主要为冲压零部件，车身模块化产品，冲压业务收入占比达82.4%

  客户群体稳定，成立初期已与多家麦格纳、伟世通、凯毅徳、蒂森克虏伯集团等主要客户建立合作关系。2017年与伟巴斯特集团建立合作，零部件产品目前已被广泛应用到大众、福特、通用、上汽、东风神龙、吉利、长城、理想等知名汽车企业所生产的车型中。2023年成功开发了比亚迪、长城、极氪等客户，客户结构持续优化

  冲压件方面截至2022年12月31日，2023-2025年在手订单合计金额为71.07亿元，产品内容涵盖现有主营业务，主要客户包括一级零部件供应商及整车厂商。目前公司在手订单充足，客户持续拓展，产能加速投产

  目前压铸产品正处于项目开发阶段，募投项目(成都项目)产品为车身模块化高压铸铝一体化产品，成都项目建设截至目前施工主体结构已完成，前期设备已在采购中，该项目有望于2024年达到预定可使用状态

  集模具/检具、大中小型冲压零部件、总成焊接拼装一体的汽车零部件生产制造商，主要客户包含传统整车厂以及特斯拉等新能源车企，为新能源车型提供车身冲压件，2021年特斯拉成为第一大客户

  主营产品包括冲压件及冲压模具，生产并销售的冲压零部件合计300余种，产品种类丰富且具有协同效应。冲压零部件产品最重要的包含前纵梁、水箱板总成、后纵梁、天窗 框、轮罩、门窗框、顶盖梁、A柱内板、B柱加强板和挡泥板等，大范围的应用于汽车覆盖件、车内支撑件、座椅系统、仪表系统、排气系统等

  在现有冲压、焊接业务的基础上，快速推进一体化压铸业务。盐城多利6100T一体化压铸生产线年四季度试运行，目前该产线T一体化压铸生产线月份进场安装，安徽达亚初步规划两条6100T一体化压铸生产线. 华达科技

  汽车冲压业务国内龙头，主要为国内各大整车商提供汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊接产品。切入特斯拉与“新势力”供应链，主要客户包括东风本田、广汽本田、上汽集团、一汽大众等整车厂。2018年切入新能源汽车零部件领域后，客户拓展至小鹏、 蔚来、理想、宁德时代、上汽时代等“新势力”及动力电池企业

  2018年收购江苏恒义进入新能源汽车零部件领域，研发制造电池箱下托盘总成、电机壳、电驱总成等产品。江苏恒义是国内主要的电池箱托盘供应商

  2021年江苏恒义在国内电池托盘市占率约12%，属于头部公司。收购恒义后新建溧阳、宁德等工厂用来生产电池托盘，客户矩阵全面赋能恒义。成功开发共计50多个电池箱产品，2023年预计将投产18个新车型电池箱

  联合宁德时代、上汽等开发新型CTP3.0系统集成。据公司公告，2020电池托盘产量仅12万套，预计2023年将具备165万套电池托盘产能

  开启垂直化整合布局铝合金压铸产线建设，推进一体化压铸技术，有望大幅度的提高恒义利润率。江苏恒义有望在公司客户及资本双重赋能下收入及利润率共振上行